Central Bankexercises(1)
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Position / Influencing notion / Position / Influenced notion1. / A11 / Inflation / H13 / Repayment difficulties (State)
Type of link / (positive or negative?):negative
Explanation: / If inflation increases, the state has less difficulties repaying debt.
If prices rises so do taxes since they are calculated on higher prices (VAT, taxes on profit, taxes on salaries). This is true as well because taxes are generally progressive (the percentage taxed rises with the amount on which the tax is calculated).
This phenomena is called « cold progression ».
2. / A12 / Deflation / E9 / Expansive monetary policy
Type of link / positive
Explanation: / If deflation increases the central bank will tend towards an expansive monetary policy.
Deflation is a dangerous phenomenon. If prices drop, economical agents tend to delay thier acquisitions hoping to profit from the lower prices. This will lead to demand falling and thus production dropping as well. This can lead to redundancies and increase the chances of a crisis. The central bank will fight deflation by increasing the supply of money in circulation so that economical agents buy more.
3. / A14 / Exchange rate of national currency / E9 / Expansive monetary policy
Type of link / positive
Explanation: / If the exchange rate of the national currency increases, the tendency of the Central Bank to conduct an expansive monetary policy increases.
To stabilize exchange rates, the BC will provide the national currency against foreign currencies. This corresponds to an expansionary monetary policy to the extent that a national currency is put into circulation by selling it.
4. / D11 / Key interest rate / C12 / Interest rate
Type of link / positive
Explanation: / If the key interest rate increases, interest rates increase.
If the key interest rate increases, the interest rate that banks require of other economic agents also increases because the banks want to keep their profit margin between the interest rate received (economic agents who have borrowed) and the interest rate paid back to the CB.
5. / D11 / Key interest rate / E6 / Bank loans
Type of link / negative
Explanation: / If the key interest rate increases, bank loans decrease.
As banks have to pay higher interest rates, a number of investments made with borrowed money become less profitable, or not profitable at all. Banks will therefore reduce their loans.
6. / C12 / Interest rate / F11 / Property income (rents, ...)
Type of link / positive
Explanation: / If interest rates rise, property income increases.
As the interest income is a part of property income existing in the form of deposits, it increases if interest rates rise.
7. / C12 / Interest rate / F17 / Loans (companies)
Type of link / negative
Explanation: / If interest rates rise, borrowing by companies decreases.
As loans become more expensive, companies will be less inclined to borrow
8. / E8 / Purchase of state bonds by the Central Bank (secondary market) / C7 / Bank liquidity
Type of link / positive
Explanation: / Si la banque centrale achète des obligations de l’Etat sur le marché secondaire, la liquidité des banques augmente.
Deux cas de figure :
1) Si la BC achète des obligations à des banques, la liquidité de celles-ci est directement augmentée;
2) Si la BC achète des obligations à des investisseurs, ceux-ci vont déposer cet argent (ou une partie) auprès des banques, ce qui augmente la liquidité de celles-ci.
Bon nombre de banques détiennent des obligations publiques qu'elles désirent vendre.
Comme la banque centrale peut également acheter des obligations d'Etats à risque de non remboursement élevé, ceci va permettre aux banques de nettoyer leurs bilans et de pouvoir prêter plus aisément aux entreprises et aux ménages.
Exercice 2:
Question:
Expliquez les notions suivantes:
Notion / Explanation1 / E9 / Politiquemonétaire expansive / Politique monétaire menée par la banque centrale et qui vise à augmenter la quantité de monnaie en circulation, le plus souvent dans le but de relancer l’activité économique.
Elle le fait par exemple en diminuant le taux d’intérêt directeur, rendant ainsi l’argent moins cher ou en achetant des créances (en achetant par exemple des obligations, elle met plus de monnaie en circulation).
2 / D11 / Tauxd’intérêtdirecteur / C’est le taux principal de refinancement des banques.
Taux d’intérêt que la banque centrale demande à une banque si celle-ci veut emprunter de l’argent à court terme.
Ces emprunts sont accordés en contrepartie de valeurs mobilières que les banques doivent remettre à la banque centrale.
Le taux d’intérêt directeur est un des instruments dont se sert la BC pour mener sa politique monétaire. En effet, en augmentant (ou en diminuant) le taux, la BC rend le refinancement des banques plus (moins) cher. Les banques vont à leur tour augmenter (diminuer) les taux d’intérêts qu’elles demandent à leurs emprunteurs.
3 / B12 / Tauxd’intérêtréels / Obtenus par le calcul suivant :
taux d’intérêt – (moins) taux d’inflation.
4 / C8 / Taux de rémunération des dépôts des banques / C'est le taux d'intérêt que les banques obtiennent de la Banque Centrale lorsqu'elles déposent de l'argent auprès de celle-ci.
En temps "normal", ces taux sont positifs.
Mais en temps de crise et surtout en temps de déflation ces taux peuvent être négatifs.
Un des objectifs est de décourager les investisseurs à placer de l'argent dans le pays pour limiter le cours de change de la monnaie.
5 / B5 / Spéculation à la hausse sur l’immobilier / Le fait de prendre des initiatives en vue de profiter économiquement de la hausse de la valeur des immeubles. Si les agents économiques pensent que les prix des immeubles vont augmenter (on dit qu’ils anticipent une augmentation des prix), ils en achètent pour pouvoir profiter de la plus-value en revendant plus tard.
Exercice 3 :
Question:
Translate
French / English / German1 / la Banque Centrale / the Central Bank / die Zentralbank
2 / le taux d’intérêt directeur / the key interest rate / der Leitzins
3 / une obligation de l’Etat / a state bond
a government bond / die Staatsanleihe
4 / la spéculation à la hausse / baisse / the bull / bear trading / die Haussespekulation / Baissespekulation
5 / la demande de devises / the demand on foreign currency / die Nachfrage an (nach) Devisen; die Devisennachfrage
Exercice 4:
Question:
Quelle est l’influence sur le cours de change de la monnaie nationale (notion A14), si la Banque Centrale augmente sa demande de monnaie nationale (notion E10)? Indiquez un chemin qui mène de la de la notion E10 à la notion A14 et expliquez.
(Il y a évidemment plusieurs réponses possibles. Voici le plus court chemin. Si vous voulez connaître plus de chemins, utilisez la fonction XàY qui se trouve dans la barre à outils)
Réponse: voici le chemin le plus court
E10/B14:
Si la banque centrale augmente sa demande de monnaie nationale, la demande de monnaie nationale augmente.
et
B14/A14:
Si la demande de monnaie nationale augmente, son cours de change augmente.
Si la demande de monnaie nationale augmente, et que l’offre reste constante, le prix d’équilibre de la monnaie nationale augmente.
Le cours de change d’une monnaie est le prix de cette monnaie exprimée en une autre.
Dans l’exemple ci-dessus, la demande d’euros augmente, la courbe (droite D1) de la demande se déplace vers la droite (D2). Le prix d’équilibre de l’euro, exprimé en dollars augmente et passe de 1,3 à 1,5 dollars.
Graphique: sur le marché de l’euro exprimé en dollars
€ en $ D2 O1
D1
1,5
1,3
Dans l’exemple ci-dessus, la demande d’euros augmente, la courbe (droite D1) de la demande se déplace vers la droite (D2). Le prix d’équilibre de l’euro, exprimé en dollars, augmente et passe de 1,3 à 1,5 dollars.
Exercice 5:
Question:
Citez 4 mesures qui sont à la disposition de la Banque Centrale pour mener une politique monétaire expansive.
Réponsespossibles:
-diminuer le tauxd’intérêtdirecteur
-acheter des obligations privées sur le marché primaire
-acheter des obligations privées sur le marché secondaire
-acheter des obligations de l’Etat sur le marché secondaire
-diminuer le coefficient de réserve imposé aux banques
-accorder des facilités de crédit aux banques
-augmenter les taux d’intérêt qu’elle accorde sur les réserves bancaires
-diminuer les taux d’intérêt accorés aux banques pour leurs dépôts auprès de la Banque Centrale